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微动态丨银华泰利灵活配置混合A基金2022年四季报点评

时间:2023-02-02 14:29:06    来源:东方财富Choice数据

一、基金基本情况概述

银华泰利灵活配置混合A(001231)成立于2015年4月24日,四季度最新规模0.87亿元。招商证券三年期评级为3星,济安金信三年期评级为2星。


(资料图片)

基金经理赵楠楠拥有6.5年的基金投资经历,2022年7月4日正式接受银华泰利灵活配置混合A基金管理,任职期间回报为12.43%,位居同类2883只基金中第2558名。

赵楠楠现管理13只产品(包括A类和C类),管理总规模为41.50亿元,平均年化回报为5.72%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-1.13%,同类平均收益为-0.92%,在同类2308只基金中排名1210位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明:1、基金回撤率,是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度,即亏损幅度。这是一个历史指标,比较的是基金过往净值;2、回撤越小越好; 3、回撤和风险成正比;回撤越大,风险越大,回撤越小,风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示,银华泰利灵活配置混合A基金的总资产为0.99亿元。较上一期1.17亿元变化了-0.18亿元,环比变化了-15.51%。

基金历史资产份额变化

数据说明:基金规模过大或者规模过小,对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈,也值得投资者了解一下出现变动的原因。

银华泰利灵活配置混合A基金的持有人数为1146人,机构投资占比为0.24%。

基金投资者结构变化

机构持有者:指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者:指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明:机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示,本期该基金的股票仓位达22.82%。较上一期环比变化了-5.27%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看,最新一期前十大重仓股占比为9.56%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明:通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格,判断基金波动率的高低,但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

银华泰利灵活配置混合A基金四季度十大重仓股明细

数据说明:区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为80.58%,上一期换手率为31.35%。历史换手率最高为2019年6月30日,高达868.93%。

基金年化换手率变化

数据说明:1、报告期时间为半年的,对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的,对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高,操作越频繁,越倾向于择时波段操作;基金换手率越低,操作越谨慎,越倾向于买入并持有策略。

数据来源:银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

2022年四季度,政策经历较大变动,主要体现在防疫政策调整、保交楼等稳定房地产行业的政策力度加大方面。稳定经济的政策预期强化,但基本面数据较弱,工业生产、投资、消费及出口等多方面的弱势特征也在强化。海外方面,美国通胀及美联储加息力度放缓,但海外多数经济体仍处于紧缩货币周期中。 2022年四季度,债券收益率波动较大,经历先下行、再大幅上行、再下行的过程。10月债券收益率震荡下行;进入11月,资金面明显收紧,后续随着防疫及地产政策的调整,债券收益率快速上行,叠加银行理财赎回负反馈影响,债券收益率上行幅度较大;12月中旬以来,债券收益率震荡下行。股票市场总体上先抑后扬。11月以来,市场对于未来的政策及经济预期开始强化,低位的周期、金融、消费开始出现上涨,前期业绩确定性较高的安全和成长方向开始回落。总体上表现为存量市的行业轮动。科技板块内部细分方向来看,一方面,军工得益于高业绩确定性,储能得益于高业绩增速,板块股价此前表现均相对坚挺,四季度轮动时,出现了系统性的回调。另一方面,一些新的技术方向和前期下跌相对充分的赛道,如汽车链条、电子半导体、通用机械等,相对收益表现较好。 2022年四季度,本基金债券方面保持中性久期,通过品种利差、期限利差等策略增厚收益。股票方面,科技和消费仍是主要配置方向,适度增持了地产、金融行业、以及稳定类的股票。总体上兼顾了业绩确定性和拐点弹性的方向。 展望2023年一季度,总体上经济逐步恢复,稳增长政策落地成效及后续增量政策推进力度仍需持续观察,“弱现实”情形能否快速逆转取决于信贷投放情况、地产修复情况、政策落地进展以及疫情发展形势。债券市场短端品种收益确定性更高。股票市场风险偏好逐步恢复,进入业绩披露窗口,资金边际上对于业绩较好的板块会给予更高关注。科技方向,继续看好储能、军工,以及基本面出现底部信号的电子和汽车链条。大消费和地产链方向,短期在政策催化下已出现一波估值修复,接下来将进入基本面数据是否能够改善的验证期,预计股价波动可能会有所加大,但是中期方向仍在难以证伪的窗口期。 基于以上分析,2023年一季度,本基金在债券方面关注市场预期变化,寻找细分品种机会,在严格控制信用风险的前提下,对组合固收类资产的配置进行优化调整。股票方面更注重对组合的配置进行优化。

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